腾讯控股周二（1月4日）颁发正停止一项生意，以减持 西北亚小腾讯 Sea Limited的14,492,751股A类股分，使腾讯于Sea的股权从21.3%增添至18.7%。按目前市值策画，2.6%的Sea股权代价约32亿美圆(约合203亿公民币)。
停止发稿，Sea(SE.US)低开低走一度跌超10%至197.84美圆。
从面上来看，这次腾讯减持Sea不论是对腾讯自身还是对Sea，都有着肯定的负面影响，从短时间来看，对腾讯系中概股的股价也会带来一些动摇，市场不成防止的遐想到减持工具将要面向他们，最少这类遐想会给市场感情带来肯定的压力。
腾讯系中概大大大大大大大大大大大大大大年夜跌，其中在美上市的拼多多和富途控股跌超11%，贝壳跌10%，B站跌9%，京东、唯品会和蔚来跌等跌幅也不小。停止即日午盘，在港上市的美团下跌9.43%，快手下跌6.23%，腾讯系的众多公司，微盟、有赞、移卡等公司，近期跌幅也很大大大大大大大大大大大大大大年夜。
此前2021年12月下旬，腾讯发布将所持有的4.57亿股京东A类浅显股，以中期分成派息方式派给全数股东，进而，腾讯持有京东股分比例将从17%降落到2.3%。这一次减持，被业内解读为腾讯面对反支配趋势做出了主动应答行为，以是无可非议。
但这次腾讯减持Sea，却有点让人不思其解，腾讯清楚不缺钱，持有Sea不面对反支配压力，为甚么腾讯要减持？Sea以后，下一个又是谁？
减持京东以后，为甚么腾讯挑选海内的Sea？
这家被称之为 西北亚小腾讯 的企业，从一开端便与腾讯有着密不成份的接洽干系。
2017年，Sea登陆纽交所，三年内股价翻了15倍。在Sea地址的新加坡，千亿美圆规模的美股上市公司更是仅此一家，别无分舵。
网游品牌Garena是Sea最早的停业板块，也是Sea的前身，2010年，腾讯投资了Garena。假设翻开Sea当年的招股书，更会发现Sea最大大大大大大大大大大大大大大年夜的股东，是中国互联网巨擘腾讯，持股39.8%。
畴昔两年，Sea生长非常迅猛。据资料显现，Sea在2018年、2019年、2020年营收分辩为8.27亿美圆、21.75亿美圆、43.76亿美圆；Sea在2021年上半年营收为40.44亿美圆，上年同期的营收为15.97亿美圆。
11月25日，Sea(SE.US)颁布颁发2021年Q3财报，公司业绩持续对峙高速增添，Sea整体GAAP营收为26.69亿美圆，同比增添121.8%，电商业务接力新的增添引擎。目前，Sea正在操纵环球数字化改变的机缘，主动地将其电子商务停业虾皮购物（Shopee）扩展到共南亚之外的地区。
在腾讯的鼎力支持，和西北亚经济高速生长的两重推动下，冬海个人股价畴昔三年最高涨幅靠近30倍，因此腾讯也赚得盆满钵满，但此刻腾讯减持Sea，又是意欲何为呢？
现实上，多年来腾讯的支配权已逐步增添。根据Sea畴昔的年度陈说，2019年腾讯具有29.1%的投票权，但2020年降落到25.1%，2021年为23.3%。
首先从腾讯方来看，挑选减持Sea，也许是基于腾讯惯有的投资战略。
就像腾讯早前所表述的∶ 投资处于生长阶段的公司，这样被投资的公司可受害于腾讯带来的耐久资本，为其生长及扩展供应便利;支持及分享被投公司的增添;并在被投公司可为其未来筹算自行筹集资金的时候加入 。
从Sea的生长来看，现在上市招股价近15美圆，至今涨幅已高达13倍，遵照腾讯惯有的投资风格，以多数股投资进进，等公司生长起来以后择机减持。以是，不管从以后的股价还是报答率来讲，减持对腾讯这样的CVC来讲都是一个财务性减持的老例支配。
再有，腾讯目前的投资标的目标改变也是不成忽视的一个缘由。也许，腾讯的投资思路已发生了改变。
腾讯在申明中表现： 腾讯这次出卖股分完成了对Sea投资的部分代价，并且其环球停业已较着增添和扩展。这次撤资为腾讯供应了其余投资和社会名目标资金。
据投资界报道，破费投资个人进冬，而硬科技投资正成为行业新热点。12月，腾讯参与了GPU芯片研发公司摩尔线程的20亿公民币的A轮融资，此前腾讯还参与了芯片建造企业燧原科技的多轮融资。
从腾讯的投资举措来看，目前它愈来愈趋势硬科技与医疗安康投资，不再追求大大大大大大大大大大大大大大年夜股东地位的腾讯，也许有了新的目标。
以上两点对腾讯旗下多方股分都适用，那末腾讯为甚么会挑选海内的Sea呢？也许是因为Sea的 腾讯背景 及 海内身份 。
虽然扎根新加坡，Sea的中资股权机关照旧是难以往除的。Sea的印度、新加坡等地停业不竭壮大，其被限定的能够性便更大大大大大大大大大大大大大大年夜。
而腾讯这次减持，更多的是把投票权转让给首创人，使其投票权从38%增添至50%以上，停止2021年3月，李小冬具有公司约38%的投票权。
花旗分解师也指出，相信在对冬海更低的投票权支配下，腾讯游戏团队在环球市场间接颁布颁发游戏时能增添暗藏的抵触，并且冬海个人在拓展更多国家的新市场时，也能够也许增添暗藏的地缘政治影响成分。
下一个被减持的会是谁？
互联互通的背景下， 一家独大大大大大大大大大大大大大大年夜 正在被削弱，各大大大大大大大大大大大大大大年夜巨擘已在渐渐开启阶段性开放。
愈来愈多的大大大大大大大大大大大大大大年夜厂挑选主动降落自身占中国互联网财产的 权重 ，腾讯，阿里都有了不少的举措。
12月6日，阿里提出全新的构造策略，从中台策略升级为 多元化管理 ，阿里外部称之为拔擢活络构造，而外界则将其晓得为分权。东吴证券研报称，随着羁系检查力度加大大大大大大大大大大大大大大年夜，估量阿里将渐渐增添对文明传媒等行业的投资。
而此前腾讯减持京东时，也被业内解读为腾讯面对反支配趋势做出了主动应答行为。在这个风潮下，曾给腾讯带来众多财务收益和策略收益的股权投资，也许同样成为了腾讯的 烫手山芋 。
而咱们必要寄望的是，目前腾讯的投资邦畿涉及国际互联网各大大大大大大大大大大大大大大年夜赛道，除电商，直播平台、汽车、文娱游戏等都有布局。
有分解人士曾进一步指出，如若这一解读无误，那末一个暗藏的能够性是，让腾讯烧毁大大大大大大大大大大大大大大年夜股东席位的将不只是京东一家，这个能够的名单还包罗：拼多多、美团、滴滴、快手，乃至是B站、小红书、唯品会。
假设腾讯想要做进一步的减持筹算，也是出于多样的考量，兑现投资收益是一个角度，也许羁系静态也是其考量的缘由。
这次撤资为腾讯供应了其余投资和社会名目标资金 ，根据腾讯的申明，咱们也许也能够也许做出一个英勇的猜想：随着投资转向的改变，未来的腾讯也许会将更多的资本投进社会代价、实体经济等范围，减持京东、Sea也许是在向外界抒发一种新态度。
文|港股钻研社（ID：ganggushe）
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