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比来几年来B端市场的热火和财产数字化的延续鞭策，让SaaS行业遭到了本钱市场的延续热捧，处在SaaS源产地的美国企业，更是遭到了业界的不合喜爱。

在电子签SaaS规模，美国外乡电子签SaaS厂商Docusign的股价，从2021年头到年末更是暴跌了2倍多，成为美国本钱市场的一只SaaS明星股。作为电子签界鼻祖，号称“电子签界特斯拉”的Docusign的爆红，让国产电子签厂商纷繁将它拿来做对标。

对标

在B端市场发育较为成熟的美国，电子签的操纵较早，最早乃至能够追溯到2000年前后，而在美股的上市企业中，DocuSign算是这个规模的龙头了。

早在它2018年正式登陆美国纳斯达克之前，其估值水平一贯唯一44亿美圆，但在上市以后，其最高市值就在三年以内打破了600亿美圆，一度创下了“三年10多倍”的神话。而在Docusign市值火速爬升的面前，离不开多方面的现实助力。

一方面，企业业绩对峙了延续高增添。据公开数据显现，畴昔三年DocuSign的收进年均增速逾越40%，远高于其余行业的平均水平；另外一方面，DocuSign自身气力强大，外行业中处于龙头地位。根据西方证券钻研所整理的数据显现，目前在环球电子署名市场中，DocuSign占据70%支配的市场份额，其次是Adobe仅占20%的市场份额，只要剩余约10%的市场份额被其余中小公司朋分。这类高景气增添与龙头马太效应，在国际市场也能找到踪迹。

从光阴下去看，2018年以后国际破费互联网进进序幕，财产互联网延续鞭策，让SaaS相干的行业迎来了高速生长，电子签行业自然也不例外。据36氪钻研院颁布颁发的《2021年中国电子署名行业钻研陈说》显现，我国电子署名行业规模由2016年的8.5亿迸发式增添到2020年的108.2亿，年均复合增添率高达66.3%，2020年电子署名的签定次数更是打破了500亿，同比增添317.51%。单从增速来看，国际电子签SaaS行业较美国市场有过之而无不及。

从龙头企业来看，法大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜、上上签、e签宝等业内巨擘，占据了行业尽大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜局部市场份额。目前中国电子署名市场头部五家厂商e签宝、CFCA、数字认证、左券锁及法大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜的市场占据率合计靠近40%；细分规模如电子商务规模，e签宝、上上签、法大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜等头部厂商，更是占据了逾越70%的市场份额。

总之，不管是行业景气度还是市场集合度，国际电子签巨擘都与美国电子签巨擘有诸多近似的处所，这也是上上签、e签宝等业界巨擘纷繁将Docusign作为对标工具的缘由。

国情不合

单从贸易形式来看，中国电子签龙头与美国龙头的确存在一些“近似”的处所。公开资料显现，上上签99%的营收来自SaaS办事定阅，几近不涉足定制化的停业，这与Docusign相比靠近；而e签宝则在获客能力方面，与Docusign有四周的处所。

据悉，目前e签宝的客户根本覆盖了B端、C端和G端多个规模的客户，客户裂变气力较为强大。与之近似，Docusign在B端市场影响力弘大，其停业遍及170多个国家，它还主动利用现有本钱进军政企市场，力图覆盖更多范例的客户。

现实上，除这些“概略”的近似以外，中美在国情、用户习气等方面存在的现实不同，让中国电子签龙头与美国龙头之间存在着很大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜的不同。

首先，是用户习气存在不同。比如，中国用户更喜好经过历程短信考证、线上人脸辨认签定电子条约，而在“邮件文明”畅行的西欧市场，电子签条约多经过历程电子邮件方式来实现，其认证和签定多依靠于电子邮件。

其次，国际与美国在国情方面也存在弘大的不同。比方，一样是贸易纠缠激起的法则协议，不具名盖章的文件是能够被美法则国法国法院采信的，正由于如此美国电子签SaaS厂商，在B端市场的获客本钱更低，企业在鞭策B端协作时也能因此省下不少的推行和公证费用，这也是DocuSign比来几年来高速增添的内在驱能源。

但在中国不前端的实名认证、后端的法则公证等举措，未具名文件是很难取得法院支持的，这也是中国电子签SaaS对数字认证（CA厂商）、法则公证（法大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜）非分出格正视的缘由。

贸易化分野

据最新的财报数据显现，DocuSign储蓄积累的环球各范例客户已打破了82万家，其中不乏谷歌、微软、Oracle等环球驰名科技企业，其红利能力正在取得稳步增强，并日趋逼近全面红利。但中国电子签SaaS企业想做到这一点，明显还存在肯定的现实差异。

一是由于电子签条约中触及的CA认证在国际不成或缺，因此中国电子签企业必要收入比美国企业更高的“本钱”。

如前文所述，由于国际贸易诚信体系尚不健全，因此电子签企业在做停业历程中，必须要配合前端的数据认证和后端的法则公证本领达成停业方针。如签约前必要跟公安局部、工商局部经过历程人脸辨认实现数据认证，从而鉴定小我信息是不是实在可靠；签约中必要鉴定签约主体志愿，以防盗用别人名义签定；签约后必要跟公证处、法则鉴定、仲裁等机构对接，做完全的法则办事。

因此，中国电子签企业要想将停业做的更通畅，就必须要渗透到CA规模或与CA机构协作，这就让中国电子签企业的“重资产”特色特别明显。比如，行业内有专一于法则办事的法大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜，和向前端布局CA认证的上上签和e签宝等都说明了这一点。

二是作为“利润中心”的中大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜型客户，对电子签SaaS自身的领受度并不高。此刻有愈来愈多的SaaS企业认识到中大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜型企业，才是SaaS企业现阶段生长的关键因素，大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜客户才是供献营收的主力。但在当下的国际市场，中大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜型企业遍及对数据安然相比担忧，特别是触及到企业核心的条约生意信息，很多大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜中型企业更是领受度不高。

而领受度不高带来的功效，便是中国SaaS企业必要收入更多的本钱用于获客，乃至有企业为“阿谀”第三方企业，私行将本应寄放于电子签平台的小我用户信息，安排于第三方企业当中，从而让平台的合规性大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜打折扣，用户信息泄露标题问题层见叠出。

一边是较高的获客本钱和重资产经营本钱，一边是还绝对较低的营收规模，其带来的功效便是中国电子签SaaS企业遍及面临亏损的困局，这也许将是中国电子签企业与美国企业最大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜的现实分野。

从公开的数据来看，目前国际电子签企业仍不度过亏损期，以后主要的龙头企业如法大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜、e签宝、上上签等，还主要凭借外来融资来停止停业来往和研发投进，这从近两年多家企业的频繁融资活动即能够窥见一二。

回回

随着行业参与者的日趋增加，行业协作进一步加重，国际电子签行业也初步显现出新的生长趋势。

其一，业内企业遍及从电子署名的单一办事，向覆盖电子条约全人命周期的全链条办事耽误。从行业角度来看，电子署名并不是简单的在线具名，而是向上触及到数字证书、身份认证办事，向下耽误至条约贮存、管理、调取等条约顾全办事，和电子文件鉴定、法则公证等一整套的生态财产链闭环。

目前，头部的电子签企业如e签宝、上上签、法大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜、数字认证、CFCA放心签等大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜多数企业均已打造了全链条办事体系，各家背景不合战略也各有侧重，如e签宝、上上签更侧重于条约的智能管理，法大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜更侧重于法则办事，数字认证等厂商则掌握核心的前端数字认证技能，在身份认证辨认方面有明显优势。

其二，行业生态化疾速鞭策。为了进一步提升自身办事客户的能力，各大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜电子签龙头企业纷繁经过历程开放API集成方式和融进巨擘生态等方式，来达到提升自身生态能力的方针。如e签宝与钉钉、用友、SAP等，法大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜与微软、SAP、明源云等，上上签与北森、销售易、Oracle等，左券锁与泛微等的协作，就属于开放API接口的生态协作；而法大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜等龙头经过历程融进大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大大年夜的互联网公司如腾讯的“千帆筹算”来停止产品售卖，就属于第二种。

其三，外行业龙头马太效应之下，一些新进进的企业纷繁初步寻求不同化。比方，和签挑选与国家条约备案平台协作，打造属于自身的行业优势；左券锁则试图将物理签章与电子签章融为一体，拔擢软硬一体的签章管控平台，只做工具属性的签章办事。

总的来看，不管是电子签的全链路化还是生态化、不同化，都预示了行业生长的日趋成熟，信赖未来随着电子签办事形式的延续丰厚，和行业利好政策的出台、新玩家的涌进，国际电子签行业还将演化出全新的贸易形式和停业形式，届时中国企业也将构成属于自身的中国特色。